アマゾン、売上高でウォルマートを抜き世界一へ！クラウド事業が牽引した歴史的快挙

アマゾンは、売上高において長年トップの座に君臨してきたウォルマートを抜き、世界最大の企業となりました。1994年にジェフ・ベゾス氏がシアトル近郊の自宅ガレージでオンライン書店として創業して以来、eコマースとクラウドコンピューティングの巨人へと成長したアマゾンの巨大なスケールを示す歴史的な出来事です。

小売業界の勢力図に変化、アマゾンの躍進の要因

ウォルマートの売上高とアマゾンの追い上げ

10年以上にわたり収益でトップだったウォルマートは、1月31日を نهايةとする12ヶ月間の売上高が7132億ドルであったと発表しました。一方、12月で会計年度を終えるアマゾンは、2025年の売上高が7170億ドルに達したと発表しました。この数字は、アマゾンがウォルマートを僅かに上回ったことを示しています。

eコマースとクラウドコンピューティングの二本柱

アマゾンの急速な成長は、消費者の支出が実店舗からオンラインへとシフトしたこと、そして急成長を遂げているクラウドコンピューティング事業であるAmazon Web Services（AWS）によって牽引されてきました。アマゾンはオンライン小売業者として最大の地位を確立しており、そのウェブサイトとモバイルアプリは毎月27億回のアクセスを集めています。一方、ウォルマートは世界最大の小売業者であり、10,000を超える店舗とショッピングクラブを世界中で展開しています。両社とも、収益の大部分は米国で生み出されています。

ウォルマートのeコマース戦略とアマゾンの課題

ウォルマートは、2017年のWhole Foods Market買収にもかかわらず、実店舗事業の展開においてアマゾンほどの成功を収めていないと指摘されています。しかし、ウォルマートはeコマース事業の強化に注力しており、その成長は続いています。

アマゾン躍進の裏側：AWSの圧倒的な影響力

クラウド事業が収益を押し上げる

アマゾンとウォルマートの売上高の差は、ウォルマートが参入していないクラウドコンピューティング事業、すなわちAWSの収益に大きく依存しています。AWSがなければ、アマゾンの2025年の売上高は5880億ドルにとどまっていたと試算されています。この事実は、アマゾンの今回の躍進が、人工知能（AI）時代におけるデータセンターの重要性、すなわち「クラウドインフラ」という新たな収益源の確立によって支えられていることを示唆しています。

「空虚な勝利」との指摘も

一部の専門家からは、「アマゾンは小売ゲームでウォルマートに勝ったのではなく、ウォルマートが事業展開していない新しいビジネス（クラウド事業）を開始したことで、売上高で上回ったに過ぎない」という「空虚な勝利」であるとの指摘もあります。これは、単なる売上高の数字だけでは、企業の真の競争力や投資家からの評価を測るには不十分である可能性を示唆しています。

今後の展望と企業価値の本質

売上高と企業価値の関係性

売上高で世界一になることは、企業の規模や顧客リーチの広さを示す指標ではありますが、必ずしも投資家からの評価（時価総額）に直結するわけではありません。例えば、Nvidiaは時価総額で4兆5000億ドルに達し、アマゾンやウォルマートを大きく上回っています。これは、AI技術の発展が、企業の将来性や収益性を評価する上で、より重要な要素となっていることを示唆しています。

巨大IT企業が直面する課題

世界最大の企業となることは、しばしばより大きな政治的監視や顧客からの期待の高まりを伴います。アマゾンが今後、どのようにこれらのプレッシャーに対応し、持続的な成長を遂げていくのかが注目されます。また、ジェフ・ベゾス氏の資産の大部分もアマゾン株に tied されていることから、アマゾン株の動向は彼の資産にも大きな影響を与え続けます。

小売業の未来とテクノロジーの役割

アマゾンがeコマースで培った技術力と顧客基盤を、今後どのように他の事業分野、特にクラウドコンピューティングやAIといった成長分野に活用していくのかが、同社の未来を左右する鍵となるでしょう。一方、ウォルマートもeコマース事業の強化を続けることで、アマゾンとの競争はさらに激化すると予想されます。両社の動向は、今後の小売業界、ひいてはテクノロジー業界全体の行方を占う上で、引き続き重要な指標となるでしょう。