CoreWeave社、データセンター建設遅延の隠蔽で証券詐欺の疑い：AIインフラ業界に警鐘

AIインフラの提供で急成長を遂げるCoreWeave社が、証券詐欺の疑いで集団訴訟を起こされています。同社は、データセンター建設における深刻な遅延を投資家に対して隠蔽し、虚偽の説明を行ったとされており、これが度重なる株価下落の引き金となりました。この訴訟は、AIインフラ業界全体の急速な拡大の裏に潜むリスクと、情報開示の透明性の重要性を浮き彫りにしています。

訴訟の概要とCoreWeave社の事業展開

CoreWeave社を巡る証券詐欺訴訟

大手証券法律事務所であるBleichmar Fonti & Auld LLPは、CoreWeave社および一部の役員を相手取り、連邦証券法違反の疑いで集団訴訟を提起しました。訴状によれば、同社はAIコンピューティング事業に必要なインフラ提供において、顧客需要を満たす能力を過大評価し、データセンター建設の遅延を隠蔽していたとされています。この訴訟は、ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所に係属中です。投資家は2026年3月13日までに、裁判所に事件の主導権を握るよう申し立てることができます。

CoreWeave社の事業内容とインフラへの依存

CoreWeave社は、高性能GPUインフラを提供するデータセンターを構築・運営するAI特化型クラウドコンピューティング企業です。同社の事業運営は、データセンター建設やAIコンピューティングに必要なインフラ提供において、Core Scientific社のような大手デジタルインフラ企業を含む複数のパートナーに依存しています。2025年7月にはCore Scientific社との合併契約が発表されましたが、株主承認が得られずterminatedされました。

投資家への虚偽説明の疑いと株価への影響

訴状によると、CoreWeave社は関連期間中、顧客からの「堅調」かつ「前例のない」需要に応える能力について投資家に繰り返し保証していました。しかし、実際にはデータセンター建設における深刻な遅延を隠蔽していたと主張されています。このような状況が、その後の株価下落に繋がりました。

株価急落の経緯：合併破談、業績見通し下方修正、建設遅延報道

合併契約terminatedによる株価下落

2025年10月30日、Core Scientific社が株主投票で合併の承認を得られず、CoreWeave社との合併契約がterminatedされたことが発表されました。このニュースを受けて、CoreWeave社の株価は、前日から6%以上下落しました。

業績見通しの下方修正による株価下落

さらに、2025年11月10日、CoreWeave社は「第三者のデータセンター開発業者」の遅延を理由に、2025年の収益、営業利益、設備投資、およびアクティブ電力容量に関するガイダンスを下方修正しました。この発表は株価を16%以上も押し下げました。

データセンター建設遅延の報道による株価下落

2025年12月15日、ウォール・ストリート・ジャーナルが、OpenAIがリース予定のテキサス州 Dentonにある大規模データセンタークラスターの完成時期が数ヶ月遅れると報じました。報道では、建設請負業者であるCore Scientific社が数ヶ月も前から遅延を指摘していたこと、さらに他のサイトでも遅延が発生していることが伝えられました。この報道は、CoreWeave社の株価をさらに3%以上下落させました。

CoreWeave社の遅延が示唆するAIインフラ業界の課題

急成長を支えるインフラ構築の現実とサプライチェーンリスク

CoreWeave社を巡る一連の出来事は、AI技術の急速な発展とそれに伴うインフラ需要の急増の裏側で、現実のインフラ構築がいかに複雑で困難であるかを示唆しています。大規模データセンター建設における用地確保、資材調達、専門人材の確保、地域社会との調整といった多岐にわたる課題に加え、CoreWeave社が直面した「第三者のデータセンター開発業者」の遅延は、サプライチェーン全体におけるリスク管理の重要性を浮き彫りにしています。特に、建設請負業者であるCore Scientific社が抱えていた遅延は、プロジェクト遂行能力とサプライヤー管理の課題を示唆しています。

信頼性と透明性確保の重要性：投資家保護の観点から

今回の訴訟は、企業が投資家に対して、事業の進捗状況やリスクについて、いかに正確かつ透明性高く情報開示を行うかの重要性を改めて示しています。AIインフラのような成長分野では、期待感から過度な楽観論に陥りがちですが、企業は現実的な見通しとリスクを投資家に正直に伝える責任があります。CoreWeave社のように、建設遅延といった具体的な問題を隠蔽することは、株価の急落だけでなく、法的責任を問われる事態にもつながりかねません。これは、AIインフラ市場における「信頼」という無形資産の価値を再認識させる出来事と言えます。

今後のAIインフラ市場への影響と持続的成長への示唆

CoreWeave社の事例は、AIインフラ市場全体の健全な発展に向けた教訓となる可能性があります。投資家は、企業の発表する数字や声明を鵜呑みにせず、第三者による報道やサプライチェーン全体の状況にも注意を払う必要が出てくるでしょう。また、CoreWeave社のようなインフラ企業は、より強固なサプライチェーン管理体制を構築し、リスク分散を図ることが求められると考えられます。今後のAIインフラ市場においては、技術力だけでなく、プロジェクト遂行能力と情報開示の透明性が、企業の持続的な成長を左右する重要な要素となるでしょう。OpenAIのような巨大IT企業が依存するインフラの安定供給は、AIエコシステム全体の健全な発展に不可欠であり、その構築と運用における透明性と信頼性が、今後の市場競争における決定的な要因となる可能性が高いです。