CoreWeave株価250ドル超え？メタとの大型契約が示すAIインフラの将来性

AIインフラプロバイダーのCoreWeave（NASDAQ: CRWV）は、メタ・プラットフォームズとの間で結ばれた142億ドル規模の戦略的パートナーシップにより、株価が9月30日に12%上昇しました。2031年末まで続くこの7年契約は、2032年への拡大の可能性も秘めており、CoreWeaveの収益源の大部分を占めていたマイクロソフトへの依存度を大幅に低下させ、同社のリスク軽減とスケーラビリティを証明するものです。この契約により、メタはCoreWeaveのNvidia GB300サーバーラック（各72基のNvidia Blackwell AI GPU搭載）へのアクセスを確保し、AIワークロードにおけるCoreWeaveの優位性を確立しました。さらに、OpenAIとの契約拡大により、CoreWeaveは今後数年間で安定した収益を見込める、強力な顧客基盤を築き上げています。

AIインフラ市場におけるCoreWeaveの成長戦略と評価

メタとの契約は、CoreWeaveの「AIハイパースケーラー」戦略を裏付け、同社に長期的な収益の可視性をもたらしました。メタがAIインフラへの投資を年間660億～720億ドル規模で拡大する中、CoreWeaveはこの分野で不可欠なインフラパートナーとしての地位を固めています。これにより、AWS、Microsoft Azure、Google Cloudといった大手クラウドプロバイダーとの競争において、専門特化したAIインフラがプレミアム価格で提供可能であることを示し、顧客ロイヤリティを向上させる可能性があります。

現在、CoreWeaveの時価総額は約700億ドルで、直近の年間売上高は約35億ドルです。これは、約19倍の売上高倍率で取引されていることを示しており、その急速な成長性を考慮すると、魅力的な評価と言えます。2027年までに売上高が約180億ドルに達すると予測されており、これは現在の3.5倍以上の成長です。仮に売上高倍率が8倍に落ち着いたとしても、時価総額は1450億ドルを超え、今後3年間で現在の倍以上に成長する可能性があります。これは、Snowflake（売上倍率18倍、成長率28%）、Palantir（売上倍率124倍、成長率39%）、Palo Alto Networks（売上倍率15倍）、HubSpot（売上倍率10倍）といった他の高成長テクノロジー企業と比較しても、保守的な評価と考えられます。

CoreWeaveの成長性とリスク要因

CoreWeaveの最近の業績は、同社の上昇ポテンシャルに関する我々の予測を裏付けるものであり、IPO以来株価は3倍以上に上昇しました。2025年第2四半期の売上高は前年同期比206%増の12億1300万ドルに達し、調整後EBITDAマージンは62%を記録するなど、規模の経済が効果的に機能しています。301億ドルに達する契約済みバックログは、今後24ヶ月で約半分が実現される見込みであり、投資家に対して成長性と安定性の両方を提供しています。メタとのパートナーシップは、AI革命を推進するCoreWeaveの専門インフラとしての地位を確固たるものにし、継続的な成長を後押しするでしょう。

しかし、投資にはリスクも伴います。CoreWeaveの財務安定性と市場での地位には、大手クラウドプロバイダーとの激しい競争、AI支出の市場サイクル、そしてOpenAIのような主要顧客への依存といった課題が存在します。同社は現在、純利益率が-29%であり、インフラ投資のための150億ドルの負債を抱えています。これらのリスクを慎重に評価した上で、CRWV株への投資を検討する必要があります。